Fluid Protocol 一个 Fuel 稳定币协议

2024-10-25 15:04:24 21

在当今数字化经济的大潮中，区块链技术与去中心化金融（DeFi）的结合正逐渐成为全球金融市场变革的重要推手。Fluid Protocol 便是这样一款旨在推动DeFi领域发展的创新型协议，它专注于为用户提供一种在Fuel网络上运行的稳定数字货币——USDF。不同于传统的稳定币，USDF 作为一种软挂钩的数字资产，试图在波动的加密货币市场中维持接近1美元的价值，尽管由于其设计特性，不能绝对保证价格的稳定。

背景与目标

美元作为全球最重要的储备货币之一，其在国际贸易、投资以及金融市场的地位无可替代。然而，传统的金融体系存在着诸多局限性，如高昂的交易成本、复杂的跨境转账流程以及中心化带来的潜在风险。Fluid Protocol 应运而生，致力于通过USDF的发行，为用户提供一种更加灵活、高效且去中心化的金融服务体验。

USDF的设计理念

USDF 的设计灵感来源于Liquity Protocol，但在多个关键方面进行了创新。USDF 的核心目标是保持与美元的汇率稳定，但这并非通过严格的1:1锚定实现，而是采取了一种更为灵活的软挂钩机制。这种设计不仅考虑到了市场波动的不确定性，同时也为协议提供了更大的操作空间，使其能够在不断变化的市场环境中更好地适应和发展。

Fluid Protocol 的核心优势

免息流动性：与传统借贷平台相比，Fluid Protocol 为用户提供了一种无需支付利息即可获得流动性的途径。这对于那些希望在不牺牲持有资产的情况下参与DeFi生态的用户而言，无疑是一个巨大的吸引力。

固定最低抵押率：为了确保系统的稳定性和安全性，Fluid Protocol 设定了135%的最低抵押率。这意味着用户必须存入价值超过其借款金额135%的抵押品，这一机制有效地降低了违约风险，增强了整个系统的稳健性。

协议激励：通过引入激励措施，Fluid Protocol 鼓励用户积极参与到平台的运作当中，不仅有助于提升平台活跃度，同时也促进了USDF的价值增长。

多种抵押品类型：支持多种类型的抵押品，增加了用户的选择性，同时也反映了协议对于多样化资产的支持态度。

部分清算：相较于全面清算，部分清算机制能够在市场剧烈波动时保护用户资产，同时也有助于维持市场的稳定性，防止因大规模清算引发的连锁反应。

无治理算法财政政策：Fluid Protocol 采取了无治理模式，这意味着它不依赖于复杂的算法来管理财务政策，从而简化了操作流程，降低了潜在的风险。

抗审查：设计之初便考虑到了去中心化和抗审查的特性，使得Fluid Protocol 成为了一个更加自由和开放的金融平台。

借贷与创建Trove：解锁DeFi中的流动性

借贷过程

在Fluid Protocol中，用户可以通过锁定一定数量的抵押品来创建一个名为"Trove"的独立仓位，并从中铸造出USDF。这个过程允许用户在不失去其加密资产所有权的情况下获得流动性。以下是创建Trove并借入USDF的主要步骤：

选择抵押品：首先，用户需要选择一种或多种被接受的抵押品类型，如ETH、wstETH等。每种抵押品都有其独立的价格信息。

创建Trove：接下来，用户需要在智能合约中锁定所选的抵押品。一旦完成，用户便可以创建一个Trove，并从中借出USDF。

调整Trove：用户可以随时通过增加抵押品或偿还债务来调整他们的Trove，从而改变其抵押品比率。

多抵押品的优势

多抵押品支持为用户提供更大的灵活性，允许他们根据市场情况和个人偏好选择最合适的抵押品类型。虽然目前支持的抵押品类型相对较少，但每种类型都有其独特的优势，有助于分散风险。

借贷费用

借贷费用分为两部分：借款费用和赎回费用。借款费用为0.5%，在用户借入USDF时计算；赎回费用为1%，在用户将USDF赎回为基础抵押品时收取。这些费用被用来支持USDF与美元的挂钩。

Trove的概念

Trove 是用户在Fluid Protocol中进行借贷活动的核心位置。它包含了两个主要部分：作为抵押品的资产，以及以USDF形式存在的债务。每个用户的地址只能关联一个Trove，这意味着所有的借贷活动都集中在一个仓位内进行管理。

抵押比率的重要性

抵押比率是衡量Trove健康状况的关键指标，它定义了抵押品价值与债务之间的比例。为了防止清算，用户需要维持至少135%的最低抵押比率（MCR）。若市场条件导致比率下降至临界点以下，则可能会触发清算程序，导致部分或全部抵押品被用于偿还债务。

通过理解上述机制，用户能够更好地管理和调整他们的Trove，以应对市场波动，并确保持续获得无息的流动性支持。

通过稳定池和清算机制获利

1. 稳定池机制

稳定池是Fluid Protocol中用于维持系统稳定性和偿付能力的重要组成部分。当Trove的抵押比率降至预设阈值（如135%）以下时，该Trove会被自动清算，其债务将由稳定池中的USDF偿还，而相应的抵押品则转移至稳定池。以下是通过稳定池赚取收益的基本原理：

稳定提供者的角色：用户可以将USDF存入稳定池，成为稳定提供者。当清算发生时，稳定提供者会按其存款比例承担部分债务，并获得清算Trove中抵押品的一部分作为补偿。

收益机制：稳定提供者通常能够以低于市场价格的比例获得抵押品。这是因为清算时抵押品的价值会高于其偿还的债务量，差额部分即为稳定提供者的收益。

FPT代币分配：除了清算收益外，稳定提供者还会收到FPT代币的分配，这为他们提供了额外的激励。

2. 部分清算的好处

部分清算是指仅清算Trove的部分债务和抵押品，而不是全部。这种方式有几个优点：

减少用户损失：部分清算可以帮助减少用户的直接经济损失，因为不是所有的抵押品都会被没收。

降低市场影响：通过减少清算过程中释放到市场的抵押品数量，可以减轻对市场造成的冲击。

提高系统效率：部分清算还可以减少稳定池中需要持有的USDF数量，从而提高系统的整体资本效率。

3. 清算触发与奖励

当Trove的抵押比率降至135%以下时，可以触发清算。用户可以通过清算机器人自动监控和执行清算，或者手动进行清算操作。清算奖励主要是从清算的抵押品中获取的部分价值，此外还有少量的gas补偿，这部分补偿来自清算抵押品的0.5%。

4. 清算与Fuel网络

在Fuel网络上，由于预期的gas费用较低，清算成本相对较小，这使得清算操作更为经济。此外，由于没有固定的USDF清算储备金，协议支持无限次数的部分清算，这进一步增强了系统的流动性和稳定性。

总结来说，通过稳定池和清算机制，Fluid Protocol不仅为用户提供了一种在不损失其加密资产所有权的情况下获得流动性的方法，而且还为那些愿意承担部分风险的用户提供了一个获得收益的机会。同时，部分清算的设计有助于保护用户利益，并降低系统性风险。

赎回机制详解

1. 赎回机制简介

赎回机制允许USDF持有者随时将USDF兑换为基础抵押品，这增加了USDF作为稳定币的可信度和吸引力。赎回过程涉及到从系统中取出抵押品，并相应地减少赎回者的债务。以下是赎回机制的工作原理：

赎回条件：任何USDF持有者都可以请求赎回，这意味着他们可以用USDF换取基础抵押品。赎回时，系统会选择抵押品比率(CR)最低的Trove作为赎回来源，即便该Trove的CR高于135%。

赎回效果：赎回过程会导致被选中Trove的抵押品减少，同时其债务也会相应减少。赎回者获得了等值的抵押品，而Trove的所有者则减少了部分债务。

避免赎回建议：为了避免自己的Trove被用于赎回，用户应当保持其CR远高于最低门槛，这样就不大可能被选作赎回的对象。

2. 部分赎回与全额赎回

部分赎回：当赎回后Trove的债务并未完全清零时，这种情况被称为部分赎回。

全额赎回：当赎回后Trove的债务完全清零，此时Trove将被关闭，用户可以提取剩余的抵押品。

3. 赎回对系统的影响

赎回操作不仅帮助USDF持有者兑现其资产，同时也提升了受影响Trove的CR，从而降低了它们的风险。此外，赎回还对整个协议的总抵押品产生了正面影响，提高了系统的稳健性和稳定性。

4. 多种抵押品类型的赎回

与某些允许赎回者选择特定抵押品类型的协议不同，Fluid Protocol 在赎回过程中会根据抵押品类型按比例分配。具体而言，赎回者会从每种抵押品类型中CR最低的Trove获得相应的抵押品份额。

例如，在一个由60%的抵押品单位（市值为2美元）和40%的Liquid Staked抵押品单位（市值为1.8美元）组成的系统中，赎回600 USDF的持有人将获得180个抵押品单位（60% * 600 / 2）加上133.33个Liquid Staked抵押品单位（40% * 600 / 1.8），扣除赎回费之后。

5. 赎回费

与Liquity类似，Fluid Protocol也收取固定的赎回费，该费用率为1%，而不是采用变动的基准利率。这为赎回者提供了一个明确的成本预期，简化了赎回流程。

FPT（Fluid Protocol Token）分布

FPT是Fluid Protocol平台上的二级实用型代币，它主要用于激励参与者通过质押来支持协议的稳定运行，并且可以从质押活动中获得USDF和底层抵押品类型的奖励。下面是对FPT初始分配情况的概述：

社区（45%）

创世分配中，45%的FPT将作为对社区的奖励。这些奖励将用于激励稳定池中的存款，以及向提供流动性的LP（流动性提供者）分配。奖励的发放期最长可达48个月。

投资者（20%）

20%的FPT将分配给项目的早期投资者，这是对他们早期支持的认可和回报。

团队（21%）

流动协议的核心团队将获得21%的FPT，这部分代币将用于激励当前团队成员以及吸引未来的人才加入。

国库（14%）

14%的FPT将划拨给Fluid基金会，这部分资金将用于公司的常规运营和支持长期发展所需的各项活动。

这种分配方式旨在确保协议的可持续性，同时鼓励不同利益相关方积极参与到生态系统中来。通过将一部分代币分配给社区成员、投资者、团队成员以及基金会，Fluid Protocol旨在建立一个多方共赢的生态系统，促进平台的发展和增长。

FPT 质押流程

如果您想通过质押您的FPT代币来获得收益，以下是简单的操作步骤：

持有FPT代币

首先，您需要拥有一定数量的FPT代币。这些代币通常存储在一个支持FPT的加密货币钱包中。

选择质押合约

接下来，您需要找到并确认一个用于FPT质押的智能合约地址。通常情况下，这一步可以通过访问Fluid Protocol的官方网站或是使用官方推荐的质押平台来完成。

批准交易

在将FPT代币转入质押合约之前，您可能需要在您的钱包中批准这项交易。这通常涉及到签署一条消息或是一笔交易，允许指定数量的FPT从您的账户转移到质押合约中。

存入FPT

完成批准后，您可以将FPT存入质押合约。一旦存入，您的FPT就开始为您工作，您将能够获得由质押池产生的奖励。

开始获得奖励

您的奖励将以USDF（一种稳定币）和/或其他抵押品的形式累积。重要的是要注意，这些奖励不是固定的，而是根据网络中的总质押量和其他经济因素而变化的。

随时提取

FPT的质押没有锁定期，这意味着您可以根据自己的需求随时提取您的FPT以及所获得的奖励。不过，请注意，在提取之前，您应该检查是否有任何相关的手续费或是等待期。

计算奖励份额

您从质押FPT中获得的奖励份额取决于您质押的FPT数量占总质押量的比例。也就是说，您拥有的质押FPT越多，您可能获得的奖励就越多。

治理与不变性

Fluid 协议的设计理念

Fluid 协议的目标是最终实现一个无需人为干预且规则固定的系统，这意味着随着时间的推移，它将变成一个“无治理”且“不变”的协议。为了达到这个目标，协议设计之初便考虑到了几个关键点：

预定义参数：协议的关键参数要么是在设计时就已经确定并且不能更改，要么就是由内置算法自动调整，不需要外部治理过程来变更。

去中心化预言机：为了减少对外部治理的需求，Fluid 利用了多个可信的预言机来获取市场价格数据。在早期阶段，由于Fuel网络及其生态系统还不够成熟，因此依赖于如Chainlink和Tellor这样的成熟预言机服务。

逐步去除可升级性：尽管协议最初具有一定的灵活性以便修正潜在的错误或者适应新的标准，但长期的目标是完全移除这种可升级性，使协议成为不可变更的状态。

实现不变性的条件

要达到协议的完全不可变状态，即移除合约的可升级性，需要满足以下几个条件：

至少有两个独立的、长期稳定的预言机为抵押品提供准确的价格信息。

协议在主网上至少已经经过了六个月的测试版本运行，并且在此期间没有任何重大的安全事件或故障发生。

方法论

Fluid Protocol 与算法稳定币的不同之处

Fluid Protocol 与典型的算法稳定币有着本质上的区别。算法稳定币试图通过算法自动调整货币供应量来维持价格稳定，而 Fluid Protocol 则采取了一种更为保守的方法，即通过超额抵押机制来保障其发行的稳定币 USDF 的价值稳定。这意味着用户需要存入价值高于 USDF 发行量的抵押品，以获得 USDF。这种方法增加了协议的安全边际，同时也引入了市场激励机制来鼓励参与者维护系统的健康状态。

保护措施

为了应对极端市场情况，如黑天鹅事件或闪电崩盘，Fluid Protocol 设计了多层次的保护机制：

稳定池：作为第一道防线，稳定池可以吸收部分冲击，帮助缓解市场压力。

抵押品再分配：在极端情况下，抵押品可以在不同的 Trove（类似于借贷仓位）之间重新分配，以避免大规模清算的发生。

价格预言机

为了准确判断何时触发清算，Fluid Protocol 需要依赖于价格预言机提供的实时市场价格信息。预言机的选择和设计至关重要，因为它们直接影响到系统的安全性和稳定性。为了减少预言机故障的风险，通常会使用多个数据源来交叉验证价格信息。

智能合约基础设施

智能合约的安全性是任何 DeFi 协议的核心关注点。Fluid Protocol 将通过严格的代码审计来确保智能合约的安全性，减少被攻击的风险。此外，社区和开发者持续监控协议的健康状况，及时响应任何潜在威胁。

市场采用率

作为一款旨在保持价格稳定的加密货币，USDF 可以广泛应用于多种场景，包括但不限于：

营运资本管理：企业可以使用 USDF 进行短期融资，以满足日常运营需求。

商户支付处理：商家可以接受 USDF 支付，避免传统加密货币价格波动带来的风险。