BitSmiley 是一个基于 Fintegra 框架下的比特币区块链协议，它由三个关键组件构成：去中心化的超额抵押稳定币协议、原生无信任借贷协议以及衍生品协议。这三个部分共同作用，为比特币区块链提供了一个全面的金融生态系统，从而增强了其在去中心化金融（DeFi）领域的功能性和实用性。

分散的稳定币协议 - BitUSD

比特币区块链上的原生超额抵押稳定币协议，比如 BitUSD，对于扩展比特币的功能至关重要。由于比特币本身的价格波动较大，这限制了它作为日常交易工具以及稳定的价值储存手段的使用。通过引入一个原生的稳定币，可以增强比特币网络支持更广泛的金融活动的能力，例如借贷、借款以及收益耕作。

这样的稳定币不仅强化了比特币网络的核心去中心化特性，也增加了其流动性和可访问性，使其对于处在经济不稳定区域的人们或是寻找对抗法币通胀风险的人来说更加具有吸引力。最终，这一举措有可能推动比特币从单一的价值储存手段转变为一种多功能的交换媒介，在去中心化金融领域发挥更大的作用。

1.稳定币 bitUSD

bitUSD 是一种与美元挂钩的稳定币，运行在比特币区块链上，并且是由超额抵押的资产支持的。这意味着为了铸造 bitUSD，用户需要存入比当前 bitUSD 市值更多的比特币到称为“bitSmiley Treasury”的智能合约中。这种发行方式是去中心化的并且无需许可，允许任何比特币持有者参与到这个过程中来。

bitUSD 的货币属性包括：

价值存储：bitUSD 设计成随着时间推移能保持其价值，这使得它成为一个可靠的资产存储工具，尤其是在加密货币市场以其高波动性而闻名的情况下，这一点显得尤为重要。

交易媒介：由于 bitUSD 相较于其他加密货币更为稳定，因此它被广泛接受用于交易和支付。

记账单位：由于 bitUSD 的价值稳定且可预测，因此它可以用来为商品和服务定价，并且可以用来保存财务记录。

延期付款标准：bitUSD 可以用于未来的付款合同中，因为它的价值是稳定的，可以确保合同双方都能够准确地预测未来的价值，从而降低了与价格波动相关的风险。在 bitSmiley 协议中，bitUSD 可用于清偿债务，例如支付稳定费用或贷款利息。

用户流程：

存入：用户通过向 bitSmiley 国库智能合约存入一定数量的 BTC 来生成 bitUSD。

提取：如果用户想要提取他们原先存入的 BTC，则需要偿还之前生成的 bitUSD 并支付一笔稳定费用。

这种机制确保了系统的稳健性，并为用户提供了一种利用比特币资产而不必实际出售它们的方式来获得稳定币的方式。同时，这也为比特币区块链引入了更多传统金融系统中的功能，如信贷和稳定币使用等。

2.铸币流程

铸币流程如下图所示:

提取原始 BTC 流程（图2）：

如果抵押品的价格下降到一定阈值以下，就会触发清算，发生在L2上，拟议的清算流程如图3所示。

3 附带清算设计

为了确保每个 BitUsd 都有足够的抵押品支持，当任何财政部的债务抵押比率（Debt-to-Collateral Ratio）低于设定的门槛值时，该财政部将自动进入清算程序。清算机制的设计如下：

清算方在执行清算操作时需要承担一定的罚款。根据清算过程的持续时间，罚款将在 bitSmiley 和清算人之间按不同比例分配。具体而言，清算时间越长，清算人所分得的罚款比例越高，以此作为对清算人的激励。

bitSmiley 协议采用了荷兰拍卖模式来进行清算。荷兰拍卖的特点是从一个较高的起始价格开始，然后价格逐步下降。在整个拍卖过程中，价格会根据预先设定的时间-价格曲线自动调整。一旦有投标人在某一价格点上出价，拍卖便以该价格成交。

在 bitSmiley 协议中，时间-价格曲线涉及以下关键参数：

缓冲系数：用于计算拍卖起始价格的系数，该系数影响到担保品的起拍价。

价格函数：规定了价格下降的速率，即每 N 秒价格下降的百分比。

最高拍卖价格下调幅度：指定了价格可从起始价格下降的最大百分比，确保了价格下降的范围。

最大拍卖期：定义了整个拍卖可以持续的最长时间，若在此期间内没有完成清算，则需采取额外措施。

通过上述机制，bitSmiley 协议旨在保障系统的流动性，并在市场波动时及时调整风险敞口，确保所有发行的 BitUsd 都有足够的抵押品支撑。

4 剩余拍卖

通过 bitSmiley 稳定币协议所赚取的资金将存入一个盈余账户，这部分资金包括了稳定费用以及拍卖所得。其中，90%的资金将被用作清算缓冲，以备在抵押品拍卖所得不足以覆盖 bitSmiley 财库费用时，能够从中提取资金进行补偿。而剩下的 10% 则会被分配给团队作为运营费用。当盈余账户在扣除债务后的余额超过预设阈值时，将触发剩余拍卖，采用的是英语拍卖机制。拍卖所得将用于激励 bitSmiley 社区内的用户。

5 债务拍卖

当盈余账户中的资产不足以覆盖坏账时，平台将通过债务拍卖来筹集资金，这将利用未来的收入作为抵押。此类拍卖同样遵循英语拍卖机制，并且参与者必须使用比特币（BTC）进行竞标。平台承诺，在收到未来收入并在扣除基本运营成本之后，债权人将会得到优先偿还。

6 紧急关闭机制

紧急关闭机制作为 bitSmiley 在遭遇恶意攻击、非法侵入或安全漏洞时的最后一道防线。这一机制的启动需经过紧急治理委员会的投票决定，该委员会由选举出的成员构成。委员会有权冻结预言机（oracle），从而暂停协议的运作。紧急关闭机制的实施分为以下四个步骤：

协议关闭：一旦紧急关闭被触发，预言机会被冻结，这将禁止用户进一步的操作或创建新的国库券，不过用户仍然可以提取超出其债务抵押所需的多余抵押品。

拍卖机制激活：紧接着，将启动附带清算拍卖，并要求在规定的时间范围内完成。

剩余抵押品的赎回：拍卖结束后，BitUSD 持有者可以根据固定的汇率赎回剩余的抵押品。

协议重启：协议是否重启的决策权在于经济治理委员会。

网址：https://www.bitsmiley.io/

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