Ajna协议促进了点对池的安全贷款，无需治理和外部价格馈送。当前利用智能合约的借贷协议需要主动治理（例如，设定利率和更新合约）和/或依赖外部价格馈送（如Chainlink等预言机）。由于抵押品的定价和贷款的参数化留给通过治理而不是市场力量的主观决策，这些协议既存在偿付能力风险，也存在流动性风险。治理和维护开销为链上资产的借贷市场设置了进入壁垒。Ajna通过其独特的设计解决了这些问题，该设计具有以下特点：

无需许可的池创建：与流行的DeFi原始产品“自动做市商”（AMM）非常相似，Ajna池以独特的对存在：由贷方提供的报价代币和由借方提供的抵押品代币。池允许贷方评估借方对其报价代币的需求，并允许借方评估贷方对由其抵押品支持的贷款的需求。池的创建无需许可，这意味着任何人都可以创建一个池，以使用任意可替代或非可替代代币作为抵押品来借用任意可替代代币。因此，不需要治理过程来将批准的代币加入白名单。

指定价格的贷款：Ajna通过允许贷方输入他们愿意贷款的价格来取代外部价格馈送（预言机）。此价格是指贷方愿意为借方每单位抵押品借出的报价代币（即他们正在借出的代币）的数量。例如，如果贷方以100的价格存入，他们愿意为每单位抵押品借出100单位的报价代币。Ajna池将价格分为预定义的桶，以降低协议的复杂性，因此价格在此后被称为“桶”。然后，借方能够从这些各种桶的聚合流动性中借款。以价格桶的形式存入允许贷方根据个人风险承受能力拥有离散的偿付能力风险。在最坏的情况下，贷方应按其借给池的价格接收抵押品，以代替其报价代币存款。

市场派生的利率：Ajna使用确定性规则来根据用户在池中的行为设定利率。这些规则基于以下假设：贷款抵押品的总平均（池抵押品）是资产波动率的准确指标，因为借方自然厌恶清算（如果他们未能充分抵押其贷款，他们将被迫随着时间的推移进行清算）。Ajna使用池抵押品来告知池的期望利用率（即已利用和未利用存款之间的平衡）：目标利用率。随后，我们可以查看有意义的实际利用率，这是池中平均贷款的债务与总贷方存款可用额度的短期EMA比率。利率根据这些值进行调整，以使池达到平衡。当有意义的实际利用率相对于目标利用率较低时，贷方过剩，利率可以降低。当有意义的实际利用率相对于目标利用率较高时，贷方短缺，利率可以提高。

清算债券：虽然合同的公式决定了贷款是否有资格被清算，但除非外部用户触发，否则不会发生实际清算。为了触发清算，该用户必须质押清算债券。清算债券实际上是对抵押品的按出价支付荷兰式拍卖结果的赌注，其收益曲线类似于短期卖出期权价差（实际上是赌注出价人将在荷兰式拍卖中出价低于贷款的中性价格）。这种机制通过惩罚恶意清算来鼓励公平的结果。虽然Ajna中没有内生激励来恶意清算借方，但这引入了对清算相对于市场价格的抵押品充足的贷款的明显抑制。