KelpDao 是一个集体性质的去中心化自治组织（DAO），旨在释放流动性、DeFi 并为再质押资产提供更高奖励。 KelpDao 的创始人是 Amitej G 和 Dheeraj B，他们之前创立了Stader Labs，这是一个多链流动质押平台。该团队的总锁仓价值 (TVL) 为 1.8344 亿美元，专注于为以太坊、Polkadot 和 Cosmos 等公共区块链网络构建流动性再质押解决方案。

KelpDao 的主要产品是 rsETH，这是一种流动性再质押代币 (LRT)，代表再质押 ETH 及其奖励的部分所有权。 rsETH 建立在 EigenLayer 平台上，该平台提供对各种去中心化应用 (dApp) 和服务的访问，例如用于再质押资产的借贷、保险和游戏。

KelpDao 的愿景是创建一个更高效、更具包容性的再质押生态系统，让再质押者可以享受质押奖励以及 dApp 和服务的好处，同时为其再质押的资产提供流动性和灵活性。 KelpDao 还旨在赋权社区成员参与 DAO 的治理和决策，并分享 DAO 的价值创造和分配。

什么是 rsETH？

rsETH 是一种流动性再质押代币 (LRT)，代表再质押 ETH 及其奖励的部分所有权。 rsETH 建立在 Kelpdao 之上，Kelpdao 是一个去中心化自治组织 (DAO)，旨在释放流动性、DeFi 和再质押资产的更高奖励。

rsETH 与其他再质押的代币（例如 stETH 或 ETHx）有几个不同之处。首先，rsETH 不与任何特定的再质押平台绑定，但可以代表任何再质押的 ETH 代币，例如 stETH 或 ETHx。这意味着 rsETH 持有者可以从最好的再质押平台中受益，而无需被锁定在一个平台上。

其次，rsETH 具有完全的流动性，并且与任何 DeFi 平台或协议兼容，例如 Uniswap、Aave 或 Compound。这意味着 rsETH 持有者可以在任何平台上交换和利用他们的 rsETH，而不会失去再质押的奖励或利益。

第三，rsETH 由 Kelpdao及其社区成员治理，他们可以参与 Kelpdao 的决策和价值分配。

rsETH 如何运作？

rsETH 通过使用智能合约来管理 rsETH 与再质押的 rsETH 的铸造和赎回，并分配和管理再质押的资产和奖励。为 rsETH 提供动力的主要合约有：

存款池

智能合约允许用户存入再质押的 ETH 代币，例如 stETH 或 ETHx，并铸造 rsETH 作为回报。该合约还允许用户通过销毁 rsETH 来赎回再质押的 ETH 代币。该合约在再质押的 ETH 代币和 rsETH 之间保持 1:1 的比例，确保每个 rsETH 代表一个再质押的 ETH 代币及其奖励。

节点委托者

智能合约将再质押的 ETH 代币从存款池分配给运行和维护再质押协议的节点运营商。该合约还从节点运营商处收集质押和再质押奖励，并将其发送到奖励市场合约。

奖励市场

智能合约允许用户在自动做市商（如 Uniswap）上将其 rsETH 交换为其他代币，或在借贷平台（例如 Aave）上使用其 rsETH 作为抵押品。该合约还将奖励分配给 rsETH 持有者，与他们的 rsETH 余额成比例。

提款经理

智能合约处理想要赎回再质押的 ETH 代币的用户的提款请求，确保用户在合理的时间内收到再质押的 ETH 代币和奖励，而不影响 rsETH 市场的流动性和稳定性。

rsETH 代币经济学

rsETH 代币经济学旨在协调参与再质押过程的不同参与者和组件的激励和利益，包括再质押者、增值服务、运营商和 Kelpdao。

rsETH 是通过在 Kelp dApp 上用再质押的 ETH 代币（例如 stETH 或 ETHx）铸造 rsETH 来创建的。铸造过程由存款池合约控制，该合约在再质押的 ETH 代币和 rsETH 之间保持 1:1 的比例，确保每个 rsETH 代表一个再质押的 ETH 代币及其奖励。铸币过程还需要缴纳铸币费，该费用由 Kelpdao 收取，因为它提供了再质押服务和解决方案。

rsETH 被分发给用再质押的 ETH 代币铸造 rsETH 的再质押者，以及参与 DAO 治理和决策的 Kelpdao 社区成员。分配过程由奖励市场合约控制，该合约将质押和再质押奖励分配给 rsETH 持有者（与他们的 rsETH 余额成正比），并将 Kelpdao 治理代币（KELP）分配给将 rsETH 质押在 Kelp dApp 上的 rsETH 持有者。

rsETH 由在各种 DeFi 平台和协议（例如 Uniswap、Aave 或 Compound）上交换和利用其 rsETH 的再质押者以及为再质押者在其平台上使用 rsETH 提供额外福利和激励的增值服务使用。使用过程受奖励市场合约控制，该合约允许用户在任何 DeFi 平台或协议上交换和利用其 rsETH，而不会失去其再质押的奖励或利益，并受 AVS 合约控制，该合约为用户提供对 rsETH 的访问和实用性。

rsETH 代币经济学与再质押生态系统的利益一致，因为它创建了一个积极的反馈循环，使所有参与者和相关部分受益。例如，更多的再质押者用其再质押的 ETH 代币铸造 rsETH，再质押生态系统的流动性和安全性就越高，再质押者和 AVS 获得的奖励和利益就越多，Kelpdao 和运营商创造和获取的价值和治理就越大， rsETH 的需求和效用就越大。

rsETH 面临的风险和挑战

rsETH 是一种新颖且创新的重质押解决方案，但也带来了一些风险和挑战，rsETH 用户应该意识到这一点并做好准备。这些风险和挑战包括：

技术风险

rsETH 依靠智能合约来管理 rsETH 与再质押的 ETH 的铸造和赎回，并分配和管理再质押的资产和奖励。这些智能合约可能存在潜在的漏洞、黑客攻击或故障，可能导致 rsETH 用户资金或声誉的损失。例如，恶意行为者可能会发现 rsETH 合约中的漏洞并从存款池或奖励市场中抽走资金，或者网络拥塞可能会延迟 rsETH 用户的提款请求。

经济风险

rsETH 会受到市场波动和波动的影响，因为 rsETH 的价格取决于市场上 rsETH 的供需情况，以及标的再质押的 ETH 代币和奖励的价值。这些市场因素可能会影响 rsETH 对 rsETH 用户的盈利能力和效用。例如，rsETH 价格的突然下跌可能会导致 rsETH 用户亏损或面临杠杆头寸清算，或者对 rsETH 的需求较低可能会降低市场上 rsETH 的流动性和可用性。

监管风险

rsETH 面临法律和监管的不确定性，因为 rsETH 和其他再质押的代币的地位和处理方法在不同的司法管辖区和监管机构之间并不明确或一致。这些法律和监管因素可能会影响 rsETH 用户持有 rsETH 的合规性和合法性。例如，税法或反洗钱规则的变化可能会对 rsETH 用户施加新的义务或限制，或者对 rsETH 或其他再质押代币的禁令或打击可能会阻止 rsETH 用户访问或使用 rsETH。

结语

在本文中，我们探讨了 Kelpdao 和 rsETH（一种再质押的解决方案），可为再质押的资产提供流动性、DeFi 和更高的奖励。 rsETH 是一种流动性再质押代币 (LRT)，代表再质押 ETH 及其奖励的部分所有权。 rsETH 用户可以享受质押奖励以及 dApp 和服务的好处，同时为其再质押的 ETH 提供流动性和灵活性。 rsETH 还创建了一个有利于再质押生态系统的积极反馈循环，协调再质押者、AVS 和运营商的激励和利益。