Swarm Markets由Philipp Pieper和Timo Lehes共同创立，于2021年上线。两位创始人在传统金融和技术领域拥有丰富的经验，他们在2016年通过创建一个开放平台来实现证券的代币化，从而进入区块链领域。这一项目最终发展成了Swarm Markets，一个专为代币化资产提供流动性解决方案的平台。Swarm Markets受德国联邦金融监管局（BaFin）监管，确保其治理和问责机制与传统金融机构相匹配。

2017年11月，Swarm Network就SWM代币发布计划进行了首次DAO投票。到2018年1月，Swarm Network提供了用于证券代币化的开源基础设施。2020年1月，德国银行法修正案将加密资产与现有证券法规对齐，为进一步发展奠定了基础。2021年7月，Swarm在以太坊上推出了其流动性平台的测试版，并于2021年10月开放了其去中心化交易所（DEX）用于加密资产和证券的交易。

2022年1月，Swarm在Polygon网络上部署了其DEX。到2022年5月，Swarm推出了机构级的流动质押，并在2023年2月引入了100%由真实股票支持的代币化股票。Swarm Markets不断发展，融合了技术、金融和监管合规性，清除了区块链和传统金融生态系统中的障碍。

执行团队包括Philipp Pieper、Timo Lehes、Peter Schott Ghyssaert Aceves、Dr. Wolfgang Richter和Katie Evans，他们每个人都为平台的发展和成功做出了贡献。Swarm Markets不断创新，提供安全和合规的多资产交易解决方案。

Swarm Markets如何运作？

Swarm Markets运行在一个合规协议上，该协议通过自动化做市商（AMM）来实现。这使得合格用户可以在无需中央实体的情况下访问合格数字资产的流动性。Swarm的AMM功能智能合约是从Balancer协议分支出来的，并加入了一个与Swarm护照和白名单资产兼容的许可层。

Balancer是以太坊上的一个去中心化AMM协议，是可编程流动性的灵活构建模块。Balancer通过将AMM曲线逻辑与核心交换功能分离，能够支持各种交换曲线和池类型，包括传统的50/50加权池、具有受控暴露的自定义权重池、稳定交换曲线、嵌套池如Boosted Pools等。Balancer Vault优化了批处理和路径逻辑，确保低手续费和资本需求，受益于基础资产的深度流动性，并开放了众多交换路径。

AMM有几个关键优势：部署简单，完全透明，更安全，并且使流动性提供变得容易。提供流动性给AMM的过程简单，与基于订单簿的交易所上的传统市场做市商的复杂性形成对比。AMM还通过更少的价值链参与者创建更高效的流动性，从而降低费用和提升流动性效率。

Swarm通过增加监管合规性来增强这一模型，提高了用户的信任和参与度。它为AMM流程引入了监管确定性，保留了用户的自我托管，并减轻了对中心化导致挪用的担忧。合规兼容协议可以扩展到AMM功能之外，使开发人员能够在协议和包含的资产之上构建合成解决方案。

Swarm还为没有客户身份识别（KYC）和反洗钱（AML）提供商提供解决方案，使他们能够进行合规的代币化证券和交易。Swarm的Onboarding API允许合作伙伴整合一个合规的数字证券交易基础设施，利用Swarm的合规体系。该API适用于没有自身KYC提供商的合作伙伴，指导用户完成身份验证并允许他们在Polygon网络上操作Swarm的数字资产。

在Swarm平台上引导新用户进行真实资产交易需要获得两个权限，这些权限通过不可转让的NFT授予用户地址：KYC和资金来源。这个过程确保用户经过适当的验证，然后才能参与Swarm的合规交易生态系统。

市场参与者

Swarm生态系统中的市场参与者包括流动性提供者（LP）、交易者和开发者，他们在平台的功能和成功中起着至关重要的作用。

流动性提供者（LP）将ERC-20代币注入Swarm的流动性池，通过代币交换获得池费按比例的分成作为奖励。任何通过护照认证的人都可以成为LP。他们的类型包括被动的LP，主要通过收取手续费作为收入；专业的LP，参与积极的市场做市和套利；以及创建项目市场流动性的代币发行者。LP可以为任何合格代币创建新的流动性池，并允许其他LP加入池中，从而提供对其投资的灵活性和控制权。

Swarm的交易者可以在池内交换代币，支付该池特定的费用。交易者包括个人、机构或软件机器人。他们可以选择各种池，这些池的交易条件由代币、权重和费用的配置决定。交易者的类型包括寻求有利汇率和合规性的专业人士；从去中心化交易所（DEX）或中心化交易所（CEX）之间的效率差中获利的套利者；以及寻求编程流动性以清算头寸或自动化交易的以太坊智能合约。

开发者直接与Swarm的智能合约集成，创建新的代币交互、交易界面、零售体验等。他们利用Swarm的技术构建创新解决方案，增强平台的实用性和覆盖范围。

池设置、池量和外部价格之间的互动产生了市场力量，激励交易者和LP保持稳定的代币比例，保护LP的价值。交易者为资产交换支付给LP费用，池创建者设定他们自己的交换费用。这些费用的一部分或交换资产的百分比由Swarm提取，确保平台的收入。

Swarm代币由在传统金融市场购买的股票和债券ETF等现实资产支持。这些资产由机构托管人持有，并由代币受托人验证，确保透明度和安全性。代币可以随时兑换为基础资产的价值，并且每月的资产披露公开。Swarm正在努力实现实时资产验证，以增加信任。

Swarm也提供企业账户，允许企业进行无限制交易。这些账户经过机构级别的合规检查，包括企业身份验证（KYB），确保高效的客户尽职调查。Swarm钱包使用户能够查看其在关联的以太坊地址中的资产，并监控其在Swarm流动性池中的持有量，提供全面的资产管理功能。

市场参与者通过设定交易条款、提供流动性、寻求最佳交易条件、推广平台和建立战略业务关系，为平台的生态系统做出贡献。这种多样化的利益相关者环境促进了一个强大且动态的去中心化金融市场，推动Swarm的增长和创新。

xTokens

Swarm Markets上的xTokens是符合ERC-20标准的代币，代表供应给协议的余额，作为交易的许可层。xTokens确保用户已注册并具有正确的交易权限。用户必须持有Swarm护照，通过KYC和AML检查，才能与xToken资产进行互动。这些代币不可转让，仅在Swarm平台内使用，通过代理钱包实现高效和合规的交易，节省费用并管理流动性提供，确保用户数据的安全和匿名。

Swarm Markets用例

Swarm Markets提供一个受监管的去中心化金融平台，弥合了传统金融和去中心化金融之间的差距，为各种市场参与者提供多种用例。

流动性提供和交易：Swarm Markets允许流动性提供者（LPs）将ERC-20代币注入流动性池，通过代币交换的池费赚取收益。交易者可以在这些池内交换代币，享受安全和合规的交易环境。这创造了一个动态市场，用户可以高效地管理和增长他们的数字资产。

现实资产的代币化：Swarm Markets允许将现实资产（如股票和债券ETF）代币化。这些代币化资产由机构托管人持有的真实股票支持，并由代币受托人验证。此功能为投资者提供了一种通过DeFi平台访问传统金融资产的透明和安全的方式，增强了流动性并扩大了投资机会。

机构级合规性和安全性：Swarm Markets采用强大的合规协议，包括客户身份验证（KYC）和企业身份验证（KYB），以确保合规性。这使得该平台适合需要高水平治理和安全性的机构投资者，如银行、对冲基金和资产管理公司。合规性与DeFi技术的结合为大规模金融操作提供了安全可靠的环境。

Swarm Markets利用去中心化金融的优势，同时确保合规性，使其成为零售和机构投资者的多功能平台。流动性提供、现实资产代币化和严格的合规协议的结合，使Swarm Markets在不断发展的金融环境中处于领先地位。

什么是SMT币？

SMT是Swarm Markets的原生代币，用于治理、质押和支付交易费用。其总供应量为2.5亿个，其中3270万个已经在流通中（截至2024年5月）。

SMT用于推动平台生态系统并激励参与者。SMT设计提供奖励、费用折扣和治理功能。总供应量的50%，即1.25亿个SMT代币，被分配到奖励池，奖励池将在100年内以递减速率每周分发。这一奖励池激励流动性提供者、现实资产持有者和SMT质押者。分配从代币生成（TGE）后的90天内释放约1.4%开始，随后逐步减少。

社区池持有总供应量的10%（2500万个SMT），每季度分发1.25%。此外，20%的供应量（5000万个SMT）为未来用途保留，从TGE后三年开始五年线性释放。重要的是，没有团队分配，确保公平和透明。

通过包装SMT代币（显示为vSMT）来强制实施归属，直到归属完成后，这些vSMT才会在用户的钱包中显示为SMT并可以自由使用。归属日期为每季度一次，允许持有者按间隔解锁其vSMT持有量的20%。

SMT还提供协议费用折扣。持有足够SMT的交易者可以选择用SMT支付协议费用，享受50%的折扣。此功能鼓励在Swarm Markets生态系统中使用SMT。

SMT奖励分配日志定期发布在Swarm Markets的GitHub库，确保透明度。受控的SMT代币发布旨在维持稳定的估值，并在平台增长时提供足够的奖励。

Swarm Markets主要功能

Swarm Markets提供一系列强大的功能，旨在为用户提供无缝和高效的交易体验。以下是其核心组件的概述：

代币交换

在Swarm Markets上进行代币交换是一个简单的过程。在进行第一次交易之前，您需要设置一个代理合约来节省燃气费。一旦代理合约激活，您可以选择要交换的代币和目标代币。批准Swarm处理特定的代币，然后确认交易。这确保了交换在以太坊区块链上高效执行，提供了平滑的用户体验，并在长时间内降低交易成本。

流动性池

Swarm的流动性池允许用户轻松提供流动性。当用户从以太坊地址添加流动性时，他们会收到代表其池份额的Swarm Pool Tokens (SPT)。这些代币可以随时兑换为池中的资产。特定池的交换费用和Swarm费用从交易中扣除，增加池中的资产和SPT的价值。用户可以按配置比例添加多种资产或单一资产，通过平台的交换和交易功能保持平衡，从而确保灵活性和流动性。

dOTC

Swarm的去中心化场外交易（dOTC）服务在区块链上促进大额交易，减少滑点并消除对手风险。用户通过dOTC合约下达买卖订单，该合约类似于托管账户。此服务对机构特别有利，提供部分订单、私人报价和报价到期等功能。要使用dOTC，用户必须在Swarm上经过认证，确保符合KYC和AML法规。这简化了大额交易，并提供了一个安全、高效的替代传统场外交易的解决方案。

Swarm Markets持续创新，提供全面的功能，既能满足个人投资者也能满足机构投资者的需求，提升整体交易体验。

代币化股票和债券

Swarm Markets上的代币化股票和债券提供了一种通过区块链技术投资传统资产的独特方式。代币化股票提供对高度流动性的公开股票的24/7交易和风险管理，由真实股票支持并符合法规要求。代币化的美国国债ETF允许投资者在享受区块链安全性和透明性的同时获得4.5%的收益。这两种资产类型均由SwarmX GmbH发行，确保在区块链生态系统中提供安全、合规和创新的投资机会。立即投资，以实现投资组合的多样化和优化。