DODO是一个基于主动做市商（PMM）算法的去中心化交易平台。DODO致力于让DeFi流动性更容易获取，其推出的无许可产品套件包括SmartTrade交易聚合，众筹/初始DEX发行（IDO），资金池和挖矿。

DODO是一个由主动做市商（PMM）算法驱动的去中心化交易平台。它的特点是具有高资本效率的流动性池，支持单边代币的流动性提供，减少无常损失，并能最小化交易时的滑点。DODO还提供SmartTrade - 这是一种去中心化的流动性聚合器服务，可以寻找并智能路由到各种流动性来源，以报出任意两个代币之间的最优价格。此外，DODO还消除了建立新资产流动性池的各种限制，可自由定义和实时调整资产比例，流动性深度，手续费率等。最大限度的降低了新资产发行的门槛。基于此，DODO开发了众筹建池（一个无需许可、机会均等的流动性发放机制）以及面向专业链上做市商的可定制化灵活技术解决方案。

DODO的去中心化交易所产品套件包括智能聚合交易、众筹建池/新资产流动性发行、资金池和挖矿（包括流动性挖矿、交易挖矿和联合挖矿）。它集成了各种钱包应用，用户可以通过这些应用与平台互动。

智能聚合交易:

DODO基于Ethereum和币安智能链(BSC)构建，可以实现同一网络上两个任意代币之间的交易。它能智能地从流动性来源中找到最佳的订单路由，为交易者提供最佳的价格和最低的滑点。在DODO上执行交易的用户还可以选择参与交易挖矿，获得DODO代币奖励。

众筹建池：

众筹建池是一种平等机会的分配代币和启动流动性市场的方式。受证券市场上常见的打新机制的启发平等机会确保了没有科学家抢跑和机器人的干扰。在流动性保护期提供的额外安全保障下，用户可以安心参与流动性发行活动，切实地支持自己喜欢的项目。

做市：

DODO通过DODO公有池和DODO私有池，让流动性提供者可以灵活地创建和管理自己的做市策略。这是一个全程完全无需许可、非托管的过程，用户有权配置自己池子的各种参数，以建立具有适合其需求的理想定价曲线的流动性市场。

挖矿：

除了上述的交易挖矿和传统的流动性挖矿外，池子创建者和流动性提供者还可以通过参与联合挖矿，让DODO平台用户随时接触到有趋势、有前景、愿意与DODO合作的项目。通过审核的项目可以在DODO上创建流动性池，这些池子的流动性提供者能获得DODO代币奖励。

主动做市商算法：

主动做市商算法 PMM 是一种新的链上做市模型。它有别于非恒定函数做市商模式，将交易对资产关系拆离开来。可以灵活的设置资产配比、曲线斜率等参数。同时也可以引入预言机来指导价格或链上由市场进行价格发现。它将更多资金聚集在市价附近，提供充足的流动性。

产品特点

DODO即是DEX又是聚合器： DODO即有自己的流动性资金池，也支持全市场任意代币的兑换。

DODO可以实现更高的资金利用率和单边充币做市： 对于主流资产，DODO可以模仿人类做市商行为，将更多资金分布在市场预期价格附近，从而达到10倍的流动性和资金利用率。DODO也支持单边充币做市，或任意设置双边资产的配比。

DODO具有低成本的新资产发行的能力： DODO允许任何人通过众筹建池的方式低成本的发行新资产，并建立流动性更好的资金池。

DODO可以实现做市商的策略上链 任何项目方和做市商或个人，均可以通过调节市场中间价、深度和盘口价差三个参数，来实现完整高效灵活的作市策略。

DODO经济模型引入了会员系统和手续费分红机制 DODO除了治理功能，还能进行手续费打折和认购IDO份额，会员系统vDODO凭证除了享有DODO的权益之外，还能获得整个平台的手续费分红和会员奖励。

技术特点

主动做市商算法PMM: 一个通用性的流动性框架

当前描述流动性的方法主要是线性描述，其有两个局限：

1.真正的市场，大部分流动性集中市场中间价附近，而线性描述并没有反应这种不平衡的分布；

2.即使价格远远偏离市场中间价，也应该有流动性，而线性描述下的价格是有上下限的。

因此为价格曲线引入非线性。在不扩充参数的前提下，使深度分布更符合市场规律，灵活度更高。PMM算法是对Orderbook市场的高度压缩，参数简单，却极度灵活。

其特点在于：

PMM可以实现主动调整盘口价格，减少无偿损失。获得比AMM更高的资金利用率，并且持有单币种就能提供流动性。

通常来讲，长尾币都是新资产，在AMM框架下没有足够的卖盘流动性，因而导致其流动性长期匮乏。而PMM将定价权完全交给市场交易者。

代币经济

DODO 代币经济 V2：

除了治理权，DODO 代币有 2个新功能：持有者将享有IDO和众筹建池的打新额度；DODO 平台的交易手续费折扣。

引入vDODO 作为会员证明 (proof of membership)，质押100个DODO，可以铸成一个vDODO，vDODO 不支持转账。

vDODO 持有者享有与持有 DODO一样的权益，此外享有交易手续费分红和会员奖励。

将vDODO 赎回为 DODO 代币，需缴纳「退会费」给未退出的会员。

将会展开交易挖矿和联合多挖，以激励平台的用户增长。

其中，DODO 功能和价值捕获：

DODO 是一个治理代币，持有DODO，将享有提案和投票权、DODO平台上的 IDO和众筹的认购份额、交易手续费折扣。

vDODO 是一种会员凭证，会员系统为忠诚的持币用户设立。持有vDODO，将享有交易手续费分红、vDODO 会员奖励、提案和投票权、DODO平台上的 IDO和众筹的认购份额、交易手续费折扣。

首期挖矿

2020年9月1日，DODO 宣布开启首期流动性挖矿激励活动，为期 21 天。 DODO 计划将 DODO Token 总量的 1%-1.5% 作为奖励， 从第 10,772,000 个区块开始，持续 140,000 个区块，为当前的五个交易对，每个区块释放 75 DODO （21 天，每天释放 50 万 DODO）。五个交易对分别为 ETH/USDC、LINK/USDC、LEND/USDC、SNX/USDC 和 COMP/USDC，每个交易对两种资产，共有 10 个 DLP 池子，每个 DLP 池子每个区块将被分配 7.5 DODO 作为奖励。未来上线新交易对后，会为新池子分配新的 DODO Token 作为奖励。代币将在首次 DEX 公开发行（IDO）后 14 天开始解锁，会在 6 个月内线性解锁完。

二期挖矿

去中心化交易平台 DODO 开启第二期挖矿活动。第二期挖矿将从区块 10976000 开始，持续 6 个月，到 12158000 结束，大约是北京时间 2020 年 10 月 2 日到 2021 年 4 月 4 日。相比于第一期，本次挖矿活动降低了挖矿速度，并采用智能合约挖矿，每个 DLP 池子每个区块奖励 1.5 DODO 平分给流动性提供者。没有锁仓，随挖随提，每个月释放的挖矿奖励代币占总供应的 0.7% 左右。另一方面，交易空投将不会继续进行。关于首期挖矿活动，共有 3122 个地址参与挖矿，按原计划将分发给这部分用户约 18,915,000 枚代币，另外，有 1283 个地址获得交易奖励（约 423,400 枚代币），还有 388 个早鸟地址（在 9.1 挖矿开始前的支持者）将获得 388,000 枚代币。除此之外，DODO 对参与首期挖矿的每个 LP 地址增加了 20% 的挖矿奖励，挖矿奖励总量最终为 22,698,000 枚，首期激励代币占代币总量的大约 2.4%。首期挖矿激励代币将在首次流动性发行（IDO） 7 天后，于 Unix 时间戳 1601913600 开始，在接下来的 6 个月内线性释放完毕。

总结

DODO起初作为减少无常损失，最小化交易滑点而诞生的国产DEX平台，并支持流动性聚合器服务。2020年12月底提出V2版本，主打新资产发行模式——众筹建池，即项目方提供一定量的代币，指定代币单价与发行额度，指定时间内，任何人可进行充值认购。众筹期结束后，自动建立公开池，进入流动性挖矿阶段。此处创新点在于DODO无需配资就能上币，解放项目方卖盘流动性。目前DODO已获得币安、Coinbase、IOSG等资本投资，创始团队成员代世超、雷达熊、王琦等皆具备项目开发经验。