BarnBridge 是跨平台的分级衍生品协议，通过收益率及波动率几个维度量化并分批标记 DeFi 产品风险，将风险分级，以提供给不同需求的投资者选择。

在 BarnBridge 看来，DeFi 各平台如 MakerDAO，Synthetix，AAVE，Compound，Curve 都可以给用户提供较好的收益回报，但目前并没有智能合约可以将不同的协议组合并生成标准化的风险曲线，然后基于这个曲线提供对冲衍生产品。对风险控制要求极高的传统金融机构如果想进入 DeFi，势必会选择基于稳定收益大幅度优化风险的新衍生工具。

BarnBridge 在 2020年9月宣布完成 100 万美元种子轮融资，参与的投资者包括 Fourth Revolution Capital、ParaFi Capital、Synthetix 创始人 Kain Warwick 、Aave 创始人 Stani Kulechov 、DARMA Capital 管理合伙人 Andrew Keys、Centrality、Blockchain Companies、Dahret Group。

解决方案

BarnBridge 的存在是为了帮助去中心化金融 (DeFi) 的世界更具风险灵活性，以吸引来自传统金融 (TradFi) 行业的更广泛的参与者。作为一个代币化风险的平台，BarnBridge 为用户（无论是个人投资者还是机构）提供工具，以在参与 DeFi 生态系统时微调他们的风险承受能力。

BarnBridge 致力于将加密风险划分为多个「桶」（风险等级），以便市场参与者可以根据不同风险状况投资于各种产品或资产。简单来说，BarnBridge 将原有的 DeFi 流动性挖矿浮动收益按照风险高低进行分级，给能承担高风险的人提供高收益，给能承担低风险的人提供稳定收益，算是一种传统金融中成熟产品在 DeFi 中的实现。

BarnBridge 构建衍生产品，以对冲 DeFi 领域的波动。BarnBridge 产品最初专注于基于代币的衍生品，用于跟踪 DeFi 协议的收益率敏感性和 DeFi 资产的市场价格。

BarnBridge 提供了一种通过降低或增加数字资产风险及其收益敏感性来管理的方法。这种方法依赖于拍摄数字资产和将它们分解成更小的部分称为付款，然后将其与其他资产的配方组合并作为衍生产品提供。

虽然各种 DeFi 平台提供不同的市场驱动收益率，但 BarnBridge 汇总了所有这些 DeFi 协议的风险，并提供衍生品来缓解风险。BarnBridge 还提供了将代币贡献的收益汇集到各种 DeFi 协议的能力，并将汇集的收益分成具有不同累积收益程度的部分。

智能收益债券

智能收益债券除了可担保生成固定收益，还能通过债务衍生品对冲收益率波动。目前 DeFi 生态里出现的利率产品主要为简单的浮动利率类年金产品。Barnbridge 试图通过收益率分级+分级代币化将浮动收益率转换为固定利率。这些固定利率产品拥有了传统债券的特征：锁定抵押物，定时支付利息，以及创新型的无截止期限。

从官方介绍上看，BarnBridge 分级的机制大致可以解释为：把投资者锁定的资产存入贷款平台或 DeFi 项目获得收益，通过收益率分级并代币化将风险分级。投资人可以选择低风险获得低回报的层级，也能选择风险更大但是回报率更高的层级。

BarnBridge 分级的机制即是将 DeFi 产品收益率的波动代币化，代币定价完全由市场驱动。通过收益分级可以获得更稳定的回报，而代币化产品的另一大优势在于该收益还可以随时转让。

智能 Alpha 债

智能 Alpha 债券不会将收益级别进行分级，而是锚定资产的价格，通过分级波动率衍生品对冲市场风险。

如把 1 ETH 的所有权拆分，分成高风险和低风险两个级别。假设 ETH 当前价格为 $ 1000，然后降至 $ 900，则高风险的部分承担的损失比例更高。相反，如果当前 1 ETH 的价格为 $1000，然后升至 $1100，高风险的部分会获得更高的收益。

这些收益和损失的测量及分配可以通过智能合约完成。每个风险层次（如上所述的高风险和低风险两层）都可作为独立的代币进行交易。例如，jETH （高风险 / 高收益），mETH （风险夹层），和 sETH （低风险 / 低收益）。这些不同的分级将作为风险 RAMP （Risk Assessment & Mitigation Plan）提供给投资者。

项目优势

随着 DeFi 行业蓬勃发展，BarnBridge 也会随之成长，而且 BarnBridge 是当前整个 DeFi 行业里唯一提供固定收益的解决方案。

BarnBridge 仍是 DeFi 行业发展过程中的一个重要里程碑，因为它让机构进入 DeFi 行业变得更可预测、更可定制，从而为更广阔的受众群体打开了一扇门。该项目的核心意义在于为 DeFi 行业构建了一个「安全支柱」，其他团队可以在此「支柱」基础上进一步推进生态系统发展。

项目劣势

尽管 BarnBridge 将低风险固定收益工具引入到去中心化金融行业，但还是有些机构会认为 DeFi 行业风险过高。此外，该平台智能合约也可能像其他协议一样存在 Bug，比如最近 DeFi 协议 Harvest 就因为应用程序逻辑问题遭到闪电贷攻击，导致多个合约交易被黑客成功套现约 2400 万美元。

不仅如此，BarnBridge 还可能会受到外部因素影响，比如：

BarnBridge 资金池自身流动性不足；

连接的交易平台收益过低或流动性不足。比如，当 Uniswap 上没有足够流动性，同时BarnBridge SMART alpha 债券池要在 Uniswap 上清算某个加密资产，那么债券池的投资者可能会出现亏损。

社区治理和代币分配

项目基于 Aragon DAO 形式的社区合同来创建了 Launch DAO，这个 Launch DAO 主要是起孵化作用。后面即将启动管理合约的 BarnBridge DAO，并将于 5 个月内启动流动性挖矿及产品上线。

这个项目有两个代币，一个是治理币 BBVOTE，一个是 ERC20 代币 BOND 用于治理抵押。

BBVOTE 是用来投票做决策的。创始人占 45%，种子轮投资者占 45%，顾问占 10%。

BOND 是用来治理抵押的。总发行量 1000 万枚，分配给创始人、种子轮投资者及顾问 22%，将在 2 年内每周解锁 4230 枚；其余 78%，由流动性挖矿产生。

简单地说，BBVOTE 是 Launch DAO 的治理币，Launch DAO 是孵化 BarnBridge 这个社区项目的组织；BOND 是 BarnBridge DAO 的治理币，BarnBridge DAO 是管理 EIP-2535 智能合约的组织。

BarnBridge 的治理代币 BOND，主要用来管理 BarnBridge DAO 及相关协议。与 Compound 类似，BOND 持有者可以通过投票来管理金库及收入用途。社区将会决定 $BOND 持有人是不是能获取费用分红或者这些费用被用在开发新产品上面。

结论

SMART Yield 和即将推出的 SMART Alpha 产品只是 BarnBridge 优先考虑的前两个代币化衍生品。 未来，该平台打算处理收益率、市场预测几率、抵押贷款违约率以及看似无穷无尽的其他市场力量。

BarnBridge 希望通过 SMART Yield 债券和 SMART Alpha 债券等技术创新将投资者从 TradFi 世界吸引到 DeFi 的未来。

如果 BarnBridge 可以通过使其更具可预测性并提供用于微调风险以适应任何投资策略的工具来帮助降低加入 DeFi 行业所涉及的风险，那么 DeFi 的采用可能会呈指数级加速。