Sperax（SPA）是一种创新的双代币算法稳定币协议，其目标是为迅猛发展的去中心化金融（DeFi）领域带来一种可扩展、无需信任的、去中心化的加密货币。该协议由两种截然不同的代币构成：一是USDs，一种与美元挂钩的稳定币，另一个是SPA，一个兼具治理与价值积累功能的代币。SPA代币的主要职责是维持系统的稳定性并确保其高效运转。

SPA所采用的稳定性机制融合了算法与抵押为基础的方法，确保在加密货币市场上实现资本效益和迅速扩容。SPA借鉴了类似DAI的加密抵押稳定币和双代币算法稳定币的智慧，旨在解决现有稳定币所面临的高波动性、启动挑战和可扩展性限制等问题。

SPA的USDs稳定币明确地由一池现有稳定币和其他加密资产抵押，而SPA代币则用于通过算法来稳定非抵押部分。该协议依赖于抵押和算法的结合、可调利率及交换功能来保持稳定币的锚定，并确保其在一个紧密的区间内交易。

在SPA的双代币体系中，Sperax协议提供一个稳定币（USDs）和一个治理/价值积累代币（SPA）。USDs稳定币是由一系列现有稳定币和其他加密资产抵押的，这些资产是通过筛选、投资组合优化以及抵押率模拟的双重过程模型选定的。系统在确定启动时的最佳抵押组合时，会考虑抵押品的波动性和每种资产的欠抵押概率。

在SPA协议中，稳定杠杆起着维护USDs稳定币锚定的关键作用。当USDs在交易所以溢价交易时，利息支付增加，导致较高的通货膨胀和抛售压力，进而推动价格下跌。相反，当USDs的价格低于锚定价时，利率下降，鼓励用户销毁他们现有的USDs并从交易所购买USDs以销毁。这些稳定杠杆的组合，加上协议的做市商和利率机制，确保USDs在锚定价的狭窄范围内交易。

SPA的协议还整合了DeFi收益聚合器，使用户能够自动化地将资产部署到最具吸引力的收益挖矿机会中。USDs持有者可以通过收益聚合器从协议中获得被动收入，收益聚合器会将锁定的抵押品投资于高回报的收益挖矿项目。

通过提供一种高度可扩展、无需信任且去中心化的稳定币协议，结合算法和基于抵押的方法，SPA旨在彻底改变稳定币和DeFi的世界。这种对加密抵押和算法稳定性的独特动态依赖，使协议能够实时适应市场条件，为不断发展的DeFi生态系统提供稳定而高效的加密货币解决方案。

Sperax是如何运作的？

SPA以其开创性的双代币算法稳定币协议而闻名，该协议旨在彻底改变DeFi领域的格局。该协议提供了一个无需信任、去中心化且高度可扩展的稳定币解决方案，通过有效应对其前辈所面临的挑战，使其从其他稳定币中脱颖而出。

SPA的关键创新之一是其独特的实现稳定性的方法。SPA借鉴了DAI等加密抵押稳定币和Terra等双代币算法稳定币的智慧，融合了两者的最佳特性。USDs稳定币明确由一池现有稳定币和其他加密资产抵押，而SPA代币通过算法机制间接稳定非抵押部分。

SPA还以其选择最优抵押的双过程模型而闻名，该模型确保协议的储备体验高增长、低波动性和彼此间的低相关性。该模型结合了基于历史价格数据的筛选投资组合优化和抵押率模拟，从而得到了高效的抵押组合。

SPA的另一个突出特点是其利用去中心化收益聚合器，为USDs持有者提供被动收入机会。通过利用外部收益聚合器，如yearn.finance和Anchor，SPA使用户能够通过自动将资产部署到最有利可图的收益挖矿策略中，最大化他们的回报。

SPA致力于维护USDs稳定币的稳定锚定，这一点引起了广泛关注。该协议采用稳定杠杆、可调利率和交换功能，以确保USDs在与美元的锚定价值的狭窄范围内交易。这种稳定机制的组合使SPA协议能够动态地响应市场条件，为用户提供稳定可靠的加密货币体验。

从双代币系统到全栈DeFi生态系统

Sperax USD（USDs）及其本地SPA代币提供了一系列用例和功能，旨在造福用户并增强去中心化金融生态系统。以下是Sperax协议的一些最突出的用例和功能。

双代币系统：Sperax协议采用双代币系统，包括USDs（稳定币）和SPA（治理及价值积累代币）。这一结构确保了稳定、可扩展和无需信任的去中心化稳定币协议。

抵押和算法稳定：USDs明确由一系列现有稳定币和其他加密资产抵押，同时也通过协议以算法方式铸造和销毁SPA来隐式地稳定。这种混合方法结合了抵押稳定币和算法稳定币的优势，确保高稳定性和可扩展性。

自动收益生成： USDs持有者无需质押或认领他们的代币便可自动获得收益。收益是通过在外部DeFi协议（如Curve Finance、yearn.finance和Anchor）上部署的抵押品自然产生的，使用户能够从被动收入中受益。

优化抵押管理：Sperax协议采用双过程模型来选择和优化抵押。此方法包括筛选不重要资产，然后使用投资组合优化算法确定每个抵押的最佳权重，确保储备组合保持在具有最大夏普比率(Sharpe Ratio)的有效边界上。

稳定杠杆： 该协议采用利率机制和带有交换功能的协议做市商，以确保USDs在其锚定价值附近的狭窄范围内交易。这些稳定杠杆有助于保持USDs的价值接近1美元，而不受市场条件的影响。

去中心化治理：Sperax的治理模型允许通过DAO过程进行去中心化决策，赋予社区塑造协议未来的能力。

全栈DeFi生态系统：Sperax的路线图包括构建基于USDs的全面DeFi生态系统，使用户能够在去中心化和无需信任的环境中访问各种金融服务，包括借贷和资产管理。

凭借这些用例和功能，Sperax及其创新的SPA协议旨在通过提供稳定、可扩展和用户友好的稳定币来彻底改变DeFi格局，以满足去中心化金融领域各种参与者的需求。

Sperax 主要特性

Demeter

Demeter协议是一个革命性的新平台，使去中心化自治组织（DAO）能够在主要的去中心化交易所（如Uniswap V3）上启动和管理流动性池，无需编码技能。凭借在Uniswap V3上启动激励性流动性池的能力，Demeter的未来版本将支持在Balancer、Saddle和Sushiswap等DEX上自定义流动性形状。Demeter V1目前在Arbitrum上可用，并计划未来扩展到以太坊、Optimism和Polygon。

该协议自动化了启动和管理去中心化交易所流动性的关键方面，包括工程支持以启动和管理农场，市场营销支持以使社区了解新农场，以及通过SPA激励提供财务支持。通过Demeter启动农场的农民可以从Demeter活跃农场仪表板的白名单中受益，该仪表板展示了所有与Demeter一起部署并积极分发奖励的农场。该协议为使用USDs或SPA启动农场提供折扣费用，并从SPA规模中固定SPA排放以增加农场APR。

在Uniswap V3上的激励性流动性池允许DAO从集中流动性中受益，这比稀释流动性提供更少的滑点，转化为其他协议的较低排放预算和LP的更多费用。通过Demeter，DAO可以在没有编码技能的情况下启动Uniswap V3农场，并从Sperax获得市场营销和财务支持。Demeter对使用USDs或SPA启动农场收取50美元的折扣费用，对其他农场收取100美元的费用，这将用于销毁SPA并减少其供应。

Sperax Gauge

Sperax Gauge 是一个革命性的新功能，为USDs交易对提供独特而强大的奖励机制，并且在Arbitrum区块链上为DAO和流动性提供者带来诸多优势。让我们探索Sperax Gauge的一些关键特性及其如何造福用户：

自动流动性供应：Sperax Gauge为USDs交易对提供自动流动性供应，使用户能够在链上发布他们的代币，并在无需编码技能的情况下改善流动性。

财务支持：SPA Gauge系统通过SPA规模的固定SPA排放提供财务支持，提高农场APR，并为使用USDs或SPA启动农场提供折扣费用。

市场营销支持：通过Demeter和SPA Gauge系统启动农场的项目将受益于被列入Demeter活跃农场仪表板的白名单，从而更容易吸引农民和流动性提供者。

可定制的流动性形状：Demeter和SPA Gauge系统的未来版本将支持在Balancer、Saddle和Sushiswap等主要DEX上自定义流动性形状，为用户提供更多灵活性和定制选项。

多DEX支持：SPA Gauge对DEX不加区分，并可与任何DEX上的USDs对接，这是一个独特的功能。第二次集成将与Camelot一起进行，允许用户在Camelot和Demeter上执行公平启动。

Gauge投票：veSPA持有者参与每周投票，决定向每个池分配多少SPA奖励。用户可随时投票，但链上快照将在每周四12:00:00 UTC进行。

SPA Gauge 系统允许 veSPA 持有者接受对特定规模投票的激励。新兴的 DAO 可以使用其治理代币来激励 veSPA 持有者，以获得 SPA 奖励，任何 DAO 都可以提供奖励和流动性激励。

为 SPA 增值：SPA Gauge 直接刺激 USDs 的流通供应增长，从而增加 SPA 的需求和回购，并减少 SPA 的供应。

Sperax Gauge是一个革命性的新功能，为USDs交易对提供独特的奖励机制，使用户能够轻松提高流动性并在链上发布他们的代币。凭借其用户友好的界面、自动化功能以及财务和市场营销支持，Sperax Gauge有望成为希望在Arbitrum区块链上参与DeFi生态系统的DAO和流动性提供者的热门选择。