Zenlink是基于Polkadot的底层跨链DEX协议，致力于成为Polkadot的DEX可组合hub。Zenlink DEX protocol通过访问基于Substrate的终极、开放、通用的跨链DEX协议，使所有伞链都能构建DEX，实现一键共享流动性。Zenlink DEX协议包括模块、WASM和EVM实现，这些实现都是灵活的、适应性强的，允许不同的DeFi模块进行自定义组合和互操作性。

Zenlink原生代币ZLK提供了公正透明的治理机制和合理的价值捕获手段，用来激励生态用户来长期参与网络发展。

此外，Zenlink DEX Aggregator连接Polkadot上的所有DEX DApps并聚合流动性，为用户提供低滑动交易体验。Zenlink DEX可组合Hub允许开发者访问Zenlink DEX模块，构建自己独特的DEX，为Polkadot生态系统形成DEX可组合Hub。Zenlink先后获得了两轮Web3基金会资助和来自Alameda Research、Hashkey、IOSG、OKEx Blockdream Ventures、Hypersphere等知名机构的投资。

产品机制

1.跨链DEX的本质：智能路由聚合多链流动性

Zenlink实现跨链DEX的核心，是三个功能模块：Polkadot生态内跨链转账、多个单链上的DEX、多链间的智能路由。前两者已经实现，而智能路由还未上线。

需要注意的是，只有智能路由上线后，Zenlink才能说是真正聚合了流动性。目前已实现的功为：先通过跨链转账，将流动性聚集在单链内，之后在单链内进行资产交易。跨链转账和单链DEX的逻辑很好理解，都在官网的「Swap」界面内实现。

跨链转账通过「Swap」界面内「X-Transfer」下的「Cross-chain」来实现，目前支持Moonriver/Bifrost/Kusama/Karuka/Kintsugi/Statemine这几条链内的资产转账。需要注意的是，跨链转账依赖于平行链之间的通道开设，而这取决于XCM的部署，目前XCM仅仅部署在了Kusama上，因此X-Transfer支持的都是Kusama平行链之间的转账。

「X-Transfer」下的另一个功能「Transfer」是用来支持Bifrost链内资产在不同地址间的转移，设立这一功能是为了弥补Polkadot.js钱包功能的不足，和跨链无关。不过对初次使用者来说，同一界面下并列两种功能会有一些令人困惑。

而在「Swap」界面内选择「Swap」功能，就是一个常规的DEX界面。由于DEX功能部署在了Moonbeam/Moonriver/Bifrost三条链上，因此交易时可以选择三条链的资产（右图）。读者也许会注意到，这其中还有个「Limit」功能，这是类似中心化交易所的限价单功能，也是Zenlink的一个功能创新，目前仍在测试中。

跨链转账+单链DEX的功能组合，使得Zenlink很类似Cosmos生态的Osmosis，但其区别在于：Osmosis是单链部署，只部署在Osmosis链上，而Zenlink则部署在了多条平行链上。

Zenlink目前是Polkadot生态内唯一实现了上述功能的DAPP。其他的竞争对手，如Astar网络上的Arthswap、Moonbeam网络上的Stellaswap，虽然前端也集成了跨链转账，但需要通过第三方转账功能来实现，本质上只是一个单链DEX。

在这样的功能组合下，流动性自然是分散在各条链上的。在官网的「Staking」界面，可以看到不同链上，同是ZLK单币池，TVL和APR都是独立的。

流动性分散会使得交易深度浅，伤害用户体验，那么如何聚合分散的流动性呢？关键是通过未来的「智能路由」功能，简单来说即在所有链的流动性池中寻找最优价格的路径，过程中可能会将一笔交易拆分成多条链上的多笔交易进行，完成后再将资产转移回用户最初交易的链上。整个过程有些类似1inch在单链内的各个DEX上寻找最优路径来进行交易，但区别在于，1inch会借用其他「DEX」的流动性池，而Zenlink只会借用其他「链」上Zenlink DEX的流动性池。

Zenlink的智能路由设计，使之在「跨链DEX」的光谱中，成为一种独特的模式：不像Osmosis/Arthswap/Stellaswap那样将流动性聚集在同一条链的池子内，而是维持流动性在各条链上的独立性，通过在各条链间寻找最优路径来实现「按需跨链」。

Osmosis/Arthswap/Stellaswap本质上都是单链DEX，由于将大量流动性吸引到了单链上，形成了较好的流动深度；但是，单链TVL的集中，必定会牺牲生态内其他平行链的TVL。在Cosmos生态内，除了Terra由于资本支撑且引入了Cosmos外部资产、而有高TVL的DEX之外，Osmosis作为DEX可以说是一家独大。

Zenlink的定位则更像是服务于整个Polkadot生态，鼓励每条链有自己的主流资产和流动性池。当平行链互相争夺TV、没有像Cosmos那样出现头部集中的赢家时，Zenlink的价值反倒会凸显，因为没有一条链会拒绝Zenlink，而Zenlink又能自动为用户寻找价格最优的链。当然即便如此，Zenlink仍然会面临各条链上独立DEX的竞争。

此外，智能路由上线的最初场景仍然是同一条链上的资产交易。Zenlink的最终目标是希望实现真正的跨链交易，即A链资产a直接兑换为B链资产b，这一进程将取决于平行链和XCM的运用情况。届时的流动性将如何处理，是像Stargate那样统一在源链上、按需分配到各条目标链上，还是直接创建源链到目标链的独立流动性池，将会是另一个问题。

2、混合AMM：满足多种价格曲线

在Zenlink的设计中，将会采用Standard和Stable两种模式的AMM算法。Standard采用Uniswap的V2模式，适合价值不同的资产对；Stable采用Curve模式，适合稳定币资产对。

目前已上线的流动性池都采用了Standard模式，很快会上线Stable模式。团队在今年4月发布的Medium中宣布，即将在Moonbeam上推出anyUSDT+anyUSDC+FRAX+UST组成的稳定币四池，随后将在Moonriver上线其他稳定币池。

同时，Zenlink也提供了Bootstrap功能，让项目方能够以交易低成本实现最初的流动性池，并完成价格发现。

通证经济

Zenlink代币总量上限1亿枚，由于团队设置了回购机制，因此ZLK整体轻通缩。

代币作用

ZLK代币的主要作用为激励和治理。

Zenlink没有将ZLK作为交易手续费，而是采用交易的源代币作为手续费币种，如将BUSD兑换成USDC时，会收取BUSD作为手续费。交易手续费为每笔的0.3%，其中50%分配给LP质押者、30%不定期分配给活跃用户、10%作为交易挖矿奖励、其余10%用作保留资金。

ZLK的激励作用体现在质押LP挖矿和交易挖矿这两个功能上。

其中，质押LP挖矿和其他DEX没有太大区别，根据每个池子的深度决定其分配的ZLK代币奖励数量，再根据用户的持有份额分配奖励。这部分奖励来自于ZLK总量的25%，以及交易手续费的50%。

代币分布

ZLK的代币分布如下图所示，50%分配给社区激励，26%分配给早期投资者，20%分配给团队，另外4%分配给Zenlink基金会。

社区激励部分中，50%（即总量25%）作为质押LP挖矿激励，30%（即总量15%）作为交易挖矿激励，其余分别为DAO资金库和社区留存，用于未来的宣传、项目拨款、给社区贡献者的奖励等。

团队及融资

Zenlink团队主要在中国和新加坡，核心成员来自于imToken。创始人郭涛于2016年底进入区块链行业，最早从事产品相关工作，2017 年 9 月进入imToken，在Tokenlon DEX业务线做市场和运营方面的工作，2020年创立Zenlink。

2020年9月，Zenlink获得110万美元天使轮融资，由Hashkey、Continue Capital、IOSG Ventures、D1 Ventures和Youbi Capital领投。2021年7月，Zenlink完成A轮融资，由Alameda Research领投，IOSG Ventures、Hashkey、OKEx Blockdream Ventures、Hypersphere Ventures、SNZ Holding、SevenX Ventures、DFG、TRG Capital、PAKA参投，融资额度未公布。