“加密货币寒冬”一词指的是加密货币市场中较长的一个时间段。在此期间，货币价格下跌或停滞不前，市场被负面情绪主导。加密货币寒冬与股市中的熊市类似。寒冬期往往会出现价值虚高的项目破产、公司裁员、风险投资减少等现象，整个行业的活动呈现低迷态势。

业界对加密货币寒冬的定义尚未达成共识，但普遍将加密货币价格视为一项重要指标。以比特币价格为基准，从2017年到2022年8月，加密货币市场共经历了五次寒冬。

导致市场进入寒冬的因素有很多。外部因素和加密货币市场特有的因素都会产生影响。在以往的加密货币寒冬中，法规收紧、加息、宏观经济状况恶化和金融市场传染效应都扮演了一定的角色。每一次寒冬，都存在一组特定的诱发因素。例如，人们普遍认为，2022年年中，一些知名稳定币和加密货币借贷项目的崩溃以及整个DeFi领域的混乱，导致市场进入了寒冬期。

通常情况下，寒冬会出现在牛市之后。牛市中，数字资产价格大幅上涨，市场情绪变得过度亢奋。从这个意义上说，寒冬是正常市场周期的一部分，有助于纠正阻碍行业长期发展的过度行为。与人们的直观感受相反，寒冬期对于业内人士而言也是一个绝佳时机，可以潜心打磨实用产品，而不是像牛市那样靠短期的市场亢奋斩获收益。

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